Федеральна резервна система (ФРС) зробила ще один агресивний крок щодо підтримки ділової активності, оголосивши про плани купівлі американських довгострокових держоблігацій на $300 млрд, а також паперів, випущених або гарантованих іпотечними агентствами, ще на $750 млрд.
Рішення американського ЦБ, що, як багато хто уявляв, уже практично вичерпав запас заходів щодо боротьби із кризою, захопили ринок зненацька.
Прибутковість 10-річних держпаперів звалилася на 50 базисних пунктів до приблизно 2,5%, курс долара знизився до євро більш ніж на 3%, а золото подорожчало на 2,7%.
ЦБ збільшує емісію
ФРС, понизивши ставку до нуля, тепер активізує грошову емісію для підвищення доступності кредитів і зниження рівня довгострокових процентних ставок. Фактично мова йде про подвоєння грошових уливань у фінансову систему США.
Різке зниження курсу долара, що відбулося в середу, стало ілюстрацією пов'язаних з емісією ризиків, пише The Wall Street Journal. У середу євро виріс до долара найшвидшими темпами за 9 років, він коштував $1,3455 на 8:50 МСК у четвер.
У той же час почали знижуватися ставки по 30-річних іпотечних кредитах, що повинно протримати попит на ринку житла. За прогнозами, відсоток за цими кредитами упаде нижче 5% проти 6,5% в 2008 р.
Рішення ФРС спрямовані, насамперед, на підтримку ринку житла, вважає Річард Муді з Forward Capital.
Купуючи US Treasuries і знижуючи процентні ставки, ЦБ робить папери малопривабливими для інвесторів, підштовхуючи їх до вкладень у більш ризиковані активи, а банки - до більш активного кредитування економіки.
На думку Пола Делеса з Capital Economics, успіх дій ФРС залежатиме від того, чи направлять банки, що вивільнилися гроші на кредитування, а також - чи будуть бізнес, споживачі витрачати більше грошей, а не направляти їх на заощадження.
Протягом попередніх місяців ФРС наголошувала на кредитуванні сегментів фінансового ринку, найбільше відчутно потерпілих від кризи, а не на купівлі довгострокових держпаперів. Купівля короткострокового боргу зазвичай використовувалася Федеральним резервом лише для регулювання грошової пропозиції.
Однак на цьому тижні керівники ЦБ вирішили, що їм потрібно зробити додаткові кроки для пожвавлення економіки, незважаючи на майбутні ризики інфляції. Очевидно, на це рішення вплинув також успіх аналогічної операції, нещодавно ропочатої Банком Англії.
"ФРС виконує обіцянку зробити все, що є в його силах, для боротьби із кризою", - сказав економіст Deutsche Bank Пітер Хупер. На його думку, заходи монетарної політики самі по собі не зможуть вивести економіку США на траєкторію зростання, однак вони повинні допомогти уникнути погіршення ситуації.
Востаннє ФРС купувала довгострокові держпапери в 60-х роках.
На думку Алана Раскін з RBS, крок ФРС може розглядатися як "ознака розпачу", однак він також підтверджує рішучість влади побороти кризу.
Уже й без того сильно роздутий баланс, ФРС у результаті оголошених у середу заходів виросте на третину до приблизно $3 трлн, а потім, можливо, і до $4 трлн (у вересні він становив $900 млн). Це створює ризик того, що ЦБ буде складно управляти грошовою пропозицією, коли економіка вийде із кризи, збільшує небезпеку прискорення інфляції, пише Financial Times.
Інфляційна погроза стала приводом для різкого зростання цін на золото в середу - воно досягало $942,9 за унцію, а потім трохи відступило.
Після оголошення ФРС про нові агресивні кроки з підтримки економіки індекс S&P на якийсь час злетів вище 800 пунктів, у четвер зростають акції й в Азії, а нафта наблизилася до $50 за барель.
ФРС зберігатиме ставку біля нуля
Як і очікувалося, ФРС ухвалила рішення щодо збереження цільового діапазону базової процентної ставки від 0% до 0,25% річних і пообіцяла підтримувати її на цьому рівні протягом "тривалого" часу.
"Інформація, отримана після засідання комітету в січні, вказує на триваюче ослаблення економіки. Втрати робочих місць, зниження цін акцій і стану ринку житла та жорсткість умов кредитування впливають на споживчі настрої і витрати. Більш слабкі перспективи продажів і складнощі в одержанні кредитів призвели до того, що бізнес скорочує запаси і вкладення в основний капітал", - повідомляється в документі.
"Експорт США впав, оскільки деяке число великих торговельних партнерів також увійшло в рецесію. Хоча короткостроковий економічний прогноз слабкий, комітет очікує, що дії зі стабілізації фінансових ринків та інститутів разом з фінансовими і грошовими стимулами зроблять свій внесок у поступове повернення до стабільного економічного зростання", - говориться в повідомленні.
"У світлі посилення економічної слабкості в країні ф за кордоном комітет очікує, що інфляція залишиться ослабленою. Більше того, ФРС бачить деякий ризик у тому, що інфляція може втримуватися якийсь час нижче рівнів, які найкраще сприяють економічному зростанню і стабільності цін у довгостроковій перспективі", - повідомляється в документі.
"У цих обставинах ФРС буде використати всі доступні інструменти для сприяння поновленню стійкого економічного зростання і збереженню цінової стабільності. Комітет продовжить підтримувати цільовий рівень процентної ставки 0-0,25% і очікує, що економічні умови, очевидно, є підставою для винятково низьких рівнів базової процентної ставки на тривалий час", - говориться в повідомленні.
"Для надання більш значної підтримки іпотечному кредитуванню і ринкам житла комітет прийняв сьогодні рішення про подальше збільшення розміру балансу Федерального резерву для додаткового придбання агентських цінних паперів, забезпечених іпотекою, на $750 млрд, довівши загальну суму купівлі цих цінних паперів до $1,25 трлн цього року, а також збільшення придбання агентських боргів на $100 млрд - до загальної суми в $200 млрд. Крім цього, для поліпшення умов на кредитних ринках комітет вирішив викупити до $300 млрд довгострокових Treasuries протягом наступних шести місяців", - відзначається у звіті.
"Федеральний резерв запустив програму Term Asset-Backed Securities Loan Facility для сприяння розширенню кредитів домовласникам і малому бізнесу і очікує, що діапазон прийнятних забезпечень по кредитах у рамках цієї програми, імовірно, буде розширений і включить інші фінансові активи. Комітет продовжить уважно відслідковувати розмір і структуру балансу ФРС у світлі розвитку фінансової та економічної ситуації", - повідомив ФРС.
Джерело: news.finance.ua