Нацбанк возвращается к жесткому удержанию курсовой стабильности

26 июня 2012

Cитуация с ликвидностью банковской системы снова заметно ухудшилась. Так, по состоянию на утро прошлого понедельника, 18 июня, остатки на корсчетах банков уменьшились до 15,7 млрд грн.

Отметим, что подобное сокращение ликвидности банков имело место в конце мая. До этого почти пять месяцев текущего года банковский сектор располагал нормальной и даже избыточной ликвидностью — ежедневные остатки на корсчетах колебались на уровне 20 млрд грн. и более.

Ставки вверх

Вследствие сокращения безналичной гривневой массы в банковской системе резко подорожали ресурсы на межбанковском кредитном рынке. Если 14 июня средневзвешенные процентные ставки по кредитам overnight не превышали 10% годовых, то 18 июня данный показатель составил почти 22% годовых.

При этом у отдельных банков встречались котировки и под 30% годовых. Участники рынка связывают сокращение гривневой ликвидности с ситуацией на валютном рынке. Как уже отмечал БИЗНЕС (см. на www.business.ua №25 от 18.06.12 г., стр.32, 33), с середины мая курс гривни по отношению к доллару начал постепенно снижаться.

Неудивительно, что банки и их корпоративные клиенты решили запастись американской валютой, которую покупали на свободный гривневый ресурс. Кроме того, Нацбанк был вынужден поддерживать гривню путем продажи валюты из собственных резервов. Результат этих операций — сокращение (связывание) гривневой ликвидности банковского сектора.Остатки на корсчетах банков в НБУ, млрд грн.

Ситуация усугубляется тем, что клиентские депозиты (вклады населения и компаний) также покидают банковскую систему. Так, по итогам мая портфель средств юридических лиц сократился почти на 4 млрд грн. — до 165 млрд грн.

Всего за январь — май банковская система потеряла средств юрлиц почти на 17 млрд грн. Динамика притока депозитов населения тоже стремительно ухудшается. В мае прирост портфеля депозитов физлиц фактически сошел на нет (см. на www.business.ua БИЗНЕС №25 от 18.06.12 г., стр.26).

Это касается депозитов как в гривнях, так и в валюте. Для оживления активности вкладчиков банкам придется снова взвинчивать депозитные ставки в гривне, как минимум, по краткосрочным ресурсам.

Напомним: в разгар кризиса ликвидности осенью 2011 г. многие банки принимали 3-месячные гривневые вклады под 20% и более годовых. Банкиры ожидают повторения осеннего кризиса ликвидности, когда некоторые банки даже были вынуждены задерживать клиентские платежи.

Нехватка денег на рынке уже привела к тому, что банки все чаще обращаются за поддержкой к кредитору последней инстанции — НБУ. За две первые декады июня регулятор рефинансировал банковскую систему почти на 1,8 млрд грн., и это без учета так называемых РЕПО-операций. Когда цена “ночных” денег на кредитном межбанке зашкаливала за 20% годовых, банки одалживали у Нацбанка под 8,5-10,5% годовых, т.е. вдвое дешевле.

БИЗНЕС уже писал (см. на www.business.ua №20 от 14.05.12 г., стр.34), что весной текущего года Нацбанк активизировал рефинансирование банковской системы, хотя банки еще не рассчитались по “старым” долгам времен кризиса 2008-2009 гг. В частности, в мае рефинансированием Нацбанка воспользовались 19 банков, получивших суммарно более 3,7 млрд грн. Две трети из которых составили РЕПО-сделки.

Поход конем

Нацбанк намерен еще более активно сжимать гривневую ликвидность. В прошлый вторник, 19 июня, Нацбанк принял постановление №248 “О некоторых вопросах регулирования денежно-кредитного рынка”. Документ предусматривает повышение требований к обязательному резервированию.

В частности, с 30 июня на 1-1,5 п.п. будут повышены нормативы обязательного резервирования по вкладам в валюте. В частности, по краткосрочным депозитам юридических и физических лиц — с 8% до 9%, а по долгосрочным — с 2% до 3% объема депозитов.

Кроме того, норматив резервирования по валютным вкладам юридических и физических лиц до востребования и по средствам на текущих счетах увеличен с 8,5% до 10%. Помимо этого с 2% до 3% повышен норматив резервирования по валютным средствам (кроме российских рублей), привлеченным финучреждениями от банков-нерезидентов. Нормативы резервирования по гривневым вкладам остались неизменными и равны нулю, т.е., по сути, отсутствуют.Состояние межбанковского кредитного рынка

Постановление преследует две цели: связывание гривневой массы и борьбу с валютными депозитами. Если учесть, что объем валютных депозитов в банковской системе составляет эквивалент 210 млрд грн., новация регулятора вынудит банки “заморозить” на корсчетах дополнительные 2-3 млрд грн. Понятное дело, что в таких условиях финучреждения не особо заинтересованы в привлечении валютных депозитов.

В то же время население под давлением девальвационных ожиданий, наоборот, больше склоняется к размещению средств в долларах США. Решением этой дилеммы может быть дальнейшее увеличение разрыва между депозитными ставками в гривнях и валюте.

Отметим: сейчас разница в средних ставках уже достигает 10 п.п. До кризиса 2008-2009 гг. этот показатель составлял около 5 п.п. Впрочем, следует отметить, что, несмотря ни на что, средневзвешенные ставки по долларовым вкладам с начала года не снизились, а наоборот — немного повысились.

Согласно постановлению №248, теперь объем обязательных резервов, который финучреждения должны ежедневно держать на начало операционного дня на корреспондентском счете банка в НБУ, должен составлять не менее 50% объема резервов, сформированных за предыдущий период резервирования, тогда как ранее требовалось не менее 40% резервов. Примечательно, что в мае текущего года НБУ уже увеличивал объем обязательных резервов с 30% до 40%.

В то же время следует отметить, что Нацбанк разрешил игрокам рынка учитывать в обязательных резервах 10% номинальной стоимости валютных ОВГЗ. В условиях гривневого дефицита такая мера будет стимулировать банки активнее приобретать такие ценные бумаги.

Напомним, что с начала года НБУ проводил более мягкую денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать банковское кредитование экономики. Однако избыток ликвидности в системе привел к тому, что появилось давление на валютный рынок.

“Нацбанк снова сжимает ликвидность, чтобы удерживать курсовую стабильность. Вопрос в том, насколько это правильно — удерживать курс в ущерб кредитованию и, соответственно, экономическому росту”, — рассуждает один из банкиров, пожелавший остаться неназванным. В условиях, когда банки вновь будут вынуждены бороться за выживание, говорить об активном кредитовании экономики не приходится.

По итогам мая портфель кредитов юридическим лицам сократился на 2,3 млрд грн. — до 603,2 млрд грн. Эта тенденция обусловлена сворачиванием программ кредитования в валюте (–5,2 млрд грн.), тогда как гривневая часть кредитного портфеля увеличилась почти на 3 млрд грн.

Банкиры — …

…о повторении

Павел Крапивин (37), первый заместитель председателя правления банка “Контракт” (г.Киев; с 1993 г.; 130 чел.):

— В принципе, сейчас повторяется ситуация осени 2011 г. Нацбанк старается удерживать стабильность национальной валюты и стерилизует (связывает) ее избыток.

Причем, в моем понимании, пока Нацбанк делает это достаточно мягко — постановление №248 не носит революционного характера. Реализация Минфином на текущей неделе более чем на 2 млрд грн. ОВГЗ привела к большему связыванию гривни, чем ожидается от действия данного документа.

То есть предпринимаются шаги для недопущения дальнейшего снижения курса гривни и стабилизации его на нынешних отметках, а возможно, и укрепления на 2-3 коп.

Осенью прошлого года это удалось, хотя попытки раскачать рынок были мощнее, чем сейчас. Поэтому я не вижу причин, почему проверенные методы, работавшие совсем недавно, могут не сработать сейчас.

…о подорожании кредитов

Владислав Кравец (38), член правления Проминвестбанка (г.Киев; с 1992 г.; 5 тыс.чел.):

— Я бы не сказал, что ситуация на межбанковском рынке изменилась радикально. “Короткие” деньги имеются, другое дело, что они то дешевые, то не очень. Безусловно, это отражается на стоимости кредитов для корпоративных клиентов.

Если выдается какой-то очередной транш в рамках кредитной линии, то он фондируется с межбанка, поэтому стоимость межбанковских ресурсов влияет на цену кредита.

Что касается повышения требований к резервированию для валютных депозитов, то логика регулятора понятна — он старается снизить их привлекательность для вкладчиков путем уменьшения процентных ставок. Однако пока этого не происходит.

Автор: Гриньков Дмитрий Михайлович

business.ua