На прошлой неделе агентство Bloomberg сообщило, что золотовалютные резервы Украины на начало октября составили $35 млрд. Это значит, что за сентябрь объем резервных активов сократился почти на $3,2 млрд, или на 8,4%.
Таким образом, золотовалютный запас уменьшился почти до уровня начала 2011 г. ($34,6 млрд). Отметим, что более $10 млрд из этой суммы — это заемные средства от МВФ, которые скоро придется возвращать. В связи с этим не лишним будет напомнить, что еще в июле Президент Украины Виктор Янукович заявлял, что к концу 2011 г. золотовалютные резервы НБУ составят $40 млрд.
Такого существенного уменьшения резервов в течение одного месяца, как в сентябре, не наблюдалось уже почти три года, со времен разгара финансового кризиса. Так, за октябрь 2008 г. они сократились на $6,6 млрд. Тогда для поддержания курса гривни банковский регулятор распродал на валютном рынке более $4 млрд. Причины же нынешнего резкого сокращения золотовалютного запаса страны власти не разглашают.
Скорее всего, в условиях дефицита валюты значительная часть израсходованных резервных активов была направлена на интервенции для поддержания курса гривни. Об этом косвенно свидетельствует прирост оборота межбанковского валютного рынка. Если в августе валюты было продано на $16,2 млрд, то в сентябре — на $19,5 млрд. Свою роль в уменьшении долларового эквивалента золотовалютных резервов сыграло и падение котировок на активы, из которых они сформированы. Так, за сентябрь евро по отношению к доллару подешевел на 6%, швейцарский франк — на 11%.
Цена на золото снизилась почти на 13%. Известно, что на начало 2011 г. в евро было номинировано 27,6% золотовалютных резервов Украины. То есть падение курса евровалюты могло сократить резервы не более чем на $600 млн. Потери от обесценивания франка и золота можно оценить еще в $400 млн.
Не исключено, что из резервов НБУ продавали валюту НАК “Нафтогаз України” для очередного платежа за российский газ. На прошлой неделе НАК сообщила, что перечислила за сентябрьские поставки около $867 млн, что почти вдвое больше, чем в августе. Эксперты считают, что рыночное давление на курс гривни, а следовательно, и на золотовалютные резервы, будет только усиливаться.
“Давление на валютные резервы, которое обусловлено сдерживанием Нацбанком возникающих колебаний на валютном рынке, снова поднимает вопрос о необходимости привлечения средств МВФ”, — заявила на прошлой неделе Наталья Новикова, экономист Citigroup в России и СНГ. По ее словам, в платежном балансе Украины имеется огромная дыра, и только за счет дефицита гривневой ликвидности удается удерживать курс национальной валюты.
В августе дефицит текущего счета увеличился до $1 млрд с $557 млн в июле. В то же время прямые иностранные инвестиции обеспечили положительное сальдо финансового счета в размере $1,2 млрд. В целом платежный баланс был сведен с профицитом в $200 млн.
Однако уже в IV квартале 2011 г. эксперты Citigroup ожидают, что дефицит платежного баланса составит около $8 млрд. Таким образом, Citigroup прогнозирует, что к концу 2011 г. курс гривни может снизиться до 8,2 грн./USD, а к концу 2012 г. — до 8,25 грн./USD (кстати, БИЗНЕС также прогнозировал курс гривни по отношению к доллару на конец года в коридоре 8,1-8,5 грн./USD; см. на www.business.ua №40 от 03.10.11 г., стр.22, 23). В прошлую среду, 5 октября, курс гривни на межбанковском валютном рынке упал до 8,014 грн./USD. Однако уже 6 октября национальная валюта немного отыграла свои позиции.
Автор: Гриньков Дмитрий Михайлович
business.ua